Fiscalula e Deflation - Condado View
Legenda: Esta é a sua carta semanal para atualizar o cenário de mercado. O objetivo é que você pelo menos fique um pouco mais informado ou tenha o que comentar na mesa do almoço.
Brasil - Estão deixando a gente sonhar
Depois de duas semanas de estresse parece que finalmente o nosso querido mercado local teve um merecido alívio. O governo, num ato de acabar com a bipolaridade, decidiu concentrar esforços em acalmar os ânimos – embora a gente saiba que o real motivo foram os solavancos no câmbio. Bastou reafirmar o compromisso com o arcabouço fiscal para todo mundo voltar a acreditar que tudo vai dar certo.
Além do discurso do Lula afirmando o seu compromisso com o arcabouço fiscal, também foi anunciado um corte de 26 bilhões em despesas obrigatórias no Orçamento de 2025. A resposta veio rápida: dólar recuou 1,46% para R$5,68 na quarta-feira (03).
Essa percepção de diminuição do risco de pressões políticas ganhou ainda mais força na terça-feira (09), quando foi anunciado o Projeto de Lei de renegociação de dívidas dos Estados com a União, encabeçado pelo presidente do Senado, Rodrigo Pacheco. Com essa lei, os Estados poderão usar ativos como recebíveis, créditos judiciais e participações acionárias para pagar as dívidas. Nada mais brasileiro do que usar uma promessa de pagamento para quitar uma dívida, o que é bom porque oferece aos Estados uma maior flexibilidade para gerenciar suas dívidas.
A reunião do Ministro da Fazenda, Haddad, com o Presidente da Câmara, Arthur Lira, para discutir a inclusão de carne na cesta básica e a definição da alíquota base da reforma também foi recebida com entusiasmo pelo mercado. Na promessa de campanha era picanha, mas tudo bem.
Tivemos também mais um capítulo sobre a novela de sucessão do presidente do Banco Central. Mas agora sem tantas reviravoltas. Gabriel Galipolo é o mais citado e inclusive já temos uma data sugerida pelo atual presidente, Roberto Campos Neto, para anúncio e preparações para o período de transição: agosto. Inclusive as declarações do possível futuro presidente do Banco Central já entraram para o rol das que fazem preço. O mercado reagiu positivamente quando ele afirmou que, caso o BC precise atuar para conter a volatilidade cambial, a decisão seria tomada em conjunto. Regra de ouro do BC: quanto mais previsível, melhor.
E não basta ser fiscalista, tem que participar. Essa semana descobrimos que você vai pagar mais caro pela gasolina e pelo gás, e agora se vê dividido entre comemorar ou reclamar. A Petrobras anunciou um aumento de 20 centavos por litro na gasolina e um ajuste de R$3,10 no gás. E o que tem de positivo nisso? Bem, o mercado estava temendo que a nova presidente da Petrobras, Magda Chambriard, fosse pró-governo demais e deixasse os interesses dos acionistas em segundo plano – algo que já comentamos nesse view. Com esse reajuste, ela mostra que ainda se preocupa com a estratégia comercial e, de quebra, com os acionistas. Então, calma lá, tanto para o mercado que está comemorando quanto para você que já está pensando em trocar seu carro por um Dolphin para economizar.
Esse repasse ainda deixa o preço da gasolina da Petrobras no limite inferior da faixa de preços, ou seja, 6% defasado em relação ao mercado internacional. Estratégia comercial, pero no demasiado.
De qualquer forma, o mercado decidiu ser otimista e ver o copo meio cheio, e você vai ficar de fora? Caso ainda queira reclamar, sempre pode recorrer ao discurso de que isso vai ter um impacto negativo na inflação.
Falando nisso, o IPCA do mês de junho veio abaixo do esperado em 0,21%, enquanto o esperado era de 0,32%. Querem alguém para colocar a culpa? Sim, o grupo de alimentos, mas dessa vez foi uma surpresa baixista. Estamos bem no curto prazo, galera! E no longo também, segundo os movimentos nossa ETTJ de ontem.
Resultado de tudo isso é que o mercado festeja como se não houvesse amanhã. O nosso Ibovespa acumula a oitava alta seguida, enquanto o dólar volta para o patamar dos R$5,40 na quarta-feira (10).
Mundo - Quem diria que os juros altos fariam efeito mesmo, hein?
O Payroll que saiu na sexta-feira (05) revelou a criação de 206 mil vagas de emprego em junho, superando o consenso esperado de 190 mil vagas. Mas também mostrou que os indicadores do mercado de trabalho estão esfriando mais do que o previsto no segundo trimestre, com desaceleração dos salários e aumento do desemprego. E para coroar, o setor de serviços contraiu no ritmo mais rápido em 4 anos.
Powell, presidente do Banco Central, fez pronunciamentos importantes no Senado que, junto com os últimos dados econômicos indicando um esfriamento da economia, acenderam a chama da esperança de um corte na taxa de juros em setembro. Com um discurso moderado, Powell insistiu que o comitê precisa ganhar mais confiança de que a inflação está caminhando para os 2% e/ou ver um enfraquecimento do mercado de trabalho. No fim ele só quer ver mais dados positivos.
E vimos! Na quinta-feira (11) foi divulgado o CPI do mês de junho que veio surpreendendo e caiu -0,1%. E não é que taxas de juros altas realmente seguram a inflação.
O que já estava bom melhorou! O discurso dovish ajudou as bolsas de Nova Iorque, S&P500 e Nasdaq, renovam recordes atrás de recordes e já estão no mood de (leia-se: precificando) cortes em setembro.
Falando em cortes, os Democratas querem consertar o Biden? Não faltam vídeos mostrando a performance pífia do Biden no último debate contra o Trump. Depois daquilo começam as especulações sobre a troca de candidato, mas parece que o Biden não quer largar o osso não. Além de negar reiteradamente a possibilidade de desistir da disputa, teve até carta publicada aos democratas reafirmando formalmente que pretende seguir na disputa presidencial. Bom para o Trump.
Na França, houve uma reviravolta no segundo turno: a vitória da esquerda afastou a extrema direita do governo, mas trouxe mais incertezas. Como nenhum dos blocos conseguiu a maioria, ainda não se sabe como será o parlamento. No momento, ele está suspenso e precisará da formação de alianças, com a grande dificuldade sendo alinhar os interesses dos diferentes partidos.
No Reino Unido, o Partido Trabalhista derrotou os Conservadores e voltou ao poder após 14 anos.
Dados de Mercado
Data-base: 10 de julho de 2024.
Fonte: Yahoo! Finance
Frase do dia
"É preciso ter um conhecimento considerável para perceber a extensão da sua própria ignorância" - Thomas Sowell
Curiosidade da semana
Você viaja 2,5 milhões de km por dia ao redor do Sol sem perceber. Durante 24 horas a órbita da Terra viaja cerca de 2,5 milhões de quilômetros em relação ao centro do Sol, e cerca de 19 milhões de km em relação ao centro da Via Láctea.