Voando Alto em Dívidas

Legenda: Esta é a sua carta semanal para atualizar o cenário de mercado. O objetivo é que você pelo menos fique um pouco mais informado ou tenha o que comentar na mesa do almoço.

Brasil - A Magalu quer ser a nova Magalu

A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir a taxa de juros em 0,50 ponto percentual veio sem surpresas, em linha com as expectativas do mercado. Agora a taxa básica de juros é de 11,25% a.a.

Se você ficou sabendo do resultado do IPCA-15 somente às 9h30 da manhã, repense os grupos de WhatsApp que você está participando! Aqui é o país em que o burburinho sobre o vazamento da prévia da inflação faz mais barulho do que o resultado ser abaixo das expectativas. A prévia do IPCA veio 0,31%, enquanto o mercado esperava 0,47%. 

Já que vocês gostam de recorde: o governo fechou 2023 com déficit de R$230,5 bilhões, o segundo pior da história iniciada em 1997, o que representa 2,1% do PIB. O resultado só não emplacou em primeiro lugar porque em 2020 precisamos gastar um pouco por causa da pandemia (déficit de R$939,9 bilhões), se não fosse isso poderíamos sonhar com o pódio em 2023.

A correria para fazer os pagamentos do estoque de precatório (mais de R$90 bilhões) em dezembro para limpar a barra do orçamento de 2024 "funcionou" - A mão amiga do STF ajudou nessa, falei mais nesse condado view. 

Mas o FMI está otimista em relação ao nosso país - viva! Elevou a projeção de crescimento econômico de 1,5% para 1,7% e mandou o recado de que está animado com o bom desempenho dos parceiros comerciais e as quedas de juros no mundo. 

Se deu certo com a minha amiguinha LATAM, por que não daria comigo? A Gol finalmente conseguiu entrar com o pedido de recuperação judicial nos EUA. A companhia aérea está sofrendo mais do que suas concorrentes desde a crise do COVID 19 porque tinha uma estrutura de dívida muito maior. E você pedindo amendoim extra pro comissário de bordo. Bonito.

Vale deixar claro que o pedido de recuperação judicial, nesse caso, não é um pedido de falência e sim uma saída pelo famoso Capítulo 11 da Lei de Falência dos Estados Unidos para negociar condições melhores com seus credores. Algo na linha de um Clean Name Big Fair do Serasa.

Essa história está longe de acabar e ainda vai dar muito pano pra manga dos investidores no setor aéreo. As ações da Gol se despedem do principal índice da bolsa de São Paulo perdendo metade do seu valor de mercado desde o pedido de recuperação judicial, com mais de R$20 bilhões em dívidas - lágrimas para uma dívida quinze vezes maior do que o seu valor atual de mercado. Para você que só está interessado em ter disponível o maior hub possível de empresas para barganhar preço de passagens aéreas pode ficar tranquilo, a empresa declarou que vai continuar operando normalmente durante o processo de recuperação judicial. 

Outra empresa importante que está passando calor essa semana é a Vale. Claro que as pressões do Presidente para que o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega assuma o cargo de CEO da mineradora não ajuda nem um pouco nesse cenário, mas todo mundo sabe que a Vale mudou muito desde a reestruturação societária em 2020 ao se tornar uma corporação. Não vai ser tão fácil assim emplacar esse tipo de mudanças na gestão. 

O que você deveria estar atento é sobre a decisão de condenação da Vale, Samarco e BHP a pagar R$47,5 bilhões por danos morais coletivos pelo rompimento da barragem de Fundão em 2015 - as ações caíram 2,2% na quinta-feira. As manchetes do aniversário de outro desastre causado pela Vale - rompimento da barragem de Brumadinho em 2019 - também não têm um tom positivo em meio à notícia da condenação.

A Magazine Luiza está decidida que quer ser a próxima Magalu! A Família Trajano vai colocar ficha para acelerar os investimentos em tecnologia, melhorar a experiência do usuário e otimizar a estrutura de capital da empresa. Quando digo colocar ficha quero dizer: injetar até R$1,25 bilhão (o BTG também está nessa). 

No estilo ninguém solta a mão de ninguém a varejista não se amedronta por suas ações terem perdido mais de 50% do seu valor de mercado nos últimos 12 meses (de novo?) e decide estampar a nova emissão com ações a R$1,95. Não consigo deixar de contrastar esse valor com o máximo histórico, em meados da pandemia, quando cada ação chegou a ser negociada na casa dos R$27. Parabéns para o estômago dos investidores do varejo! 

Antes que venha o pessoal me mostrar print de boleta MGLU3 com outros valores, esse 27 é ajustado por eventos corporativos, hein?

EUA - Agora o Número é em Trilhão 

O Federal Reserve (Fed) optou por manter a taxa de juros dos Estados Unidos estável, dentro da faixa de 5,25% a 5,5%, como todos já esperavam. A postura prudente do Fed foi reiterada por seu presidente, Jerome Powell, que destacou: "ainda temos um longo caminho a percorrer" para alcançar uma aterragem suave. Essa declaração reflete a cautela do banco central americano, que apesar de reconhecer melhorias no ritmo de atividade econômica e nos níveis de preços, enfatiza a necessidade de evidências contínuas de uma tendência inflacionária negativa para futuras decisões de corte na taxa de juros.

Vimos a criadora do bastião do mercado financeiro - tô falando do Excel -, a Microsoft atingir a marca de US$3 trilhões em valor de mercado. A gigante destronou a primeira empresa - Apple - ao atingir a marca. O assunto mais hypado do momento é Inteligência Artificial (AI) e a Microsoft saiu na vanguarda quando fez a parceria com a pioneira OpenAI incorporou a sua tecnologia em seus produtos. 

O gráfico abaixo ilustra a capacidade da gigante em aumentar seu market share se aliando a tecnologias inovadoras como as da OpenAI - corrida de gigantes, quem fica na frente é atropelado. 

Gráfico retirado da matéria do The Wall Street Journal.

Frase do dia 

"O mercado financeiro tem memória curta, mas a história econômica não." -  Gustavo Loyola

Curiosidade da semana - Tirem Férias  

A invenção da penicilina é uma das histórias mais fascinantes do mundo da ciência, marcada por uma descoberta acidental que revolucionou a medicina. Em 1928, o biólogo inglês Alexander Fleming notou que, após suas férias, um fungo havia contaminado uma das culturas bacterianas em seu laboratório. Para sua surpresa, esse fungo estava matando as bactérias ao redor dele. Essa substância, que ele chamou de penicilina, se tornou o primeiro antibiótico do mundo, salvando inúmeras vidas desde então.